Cette société spécialisée dans l'arbitrage, au sens technique du terme, a pleinement profité des tourments des marchés depuis l'automne 2008, vu que, plus les marchés sont volatils, plus les plus-values qu'elle réalise sont conséquentes (voir notre analyse boursière " Arbitrer avec ABC ARBITRAGE ? ").
Certes, son cours s'était momentanément effondré en juin dernier, suite au détachement du coupon. Mais, comme l'avait expliqué Xavier dans son post " Belle manipulation sur ABC ARBITRAGE ", il s'agissait d'une opération menée de main de maître par des professionnels – qui ont ainsi pu ramasser du papier à bon compte.
Le titre a ensuite rapidement renoué avec ses plus hauts de l'année pour aller flirter, à quatre reprises, avec une forte résistance située sous les 7 euros – sans parvenir toutefois à s'en affranchir, et ce, malgré des volumes de transactions conséquents :
Les forts volumes observés montrent que le titre a été travaillé. Mais le fait qu'il se soit maintenu pendant des mois dans un trading range relativement étroit, de quelques dizaines de centimes, qui représente à peine 10 % de sa valorisation, indique qu'aucun courant ne l'emporte vraiment, qu'il soit vendeur ou acheteur.
Autre indication que la valeur marque le pas : le canal dans lequel elle évolue, qui était franchement haussier au printemps, est presque orienté à l'horizontal désormais. Tout comme la MM150, qui est restée sur le même niveau depuis octobre.
Il faut dire que la chute de la volatilité sur les marchés actions a pu laisser craindre à certains investisseurs une baisse des activités d'ABC ARBITRAGE, et de son résultat financier – lequel importe plus, pour une société de ce type, que le chiffre d'affaires en lui-même.
Pourtant, l'entreprise a su s'adapter, en se concentrant sur la gestion des risques de contre-partie, laquelle reste d'actualité, comme la publication des premiers résultats de quelques grandes banques est venue le rappeler à ceux qui l'avaient oublié. Et elle est aussi à même de profiter pleinement du regain dont bénéficieront les fusions-acquisitions ou encore les émissions obligataires, avec le redémarrage de l'économie.
Mais il est vrai qu'il s'agit en partie d'un pari sur l'avenir, et non - pour l'instant - d'une réalité avérée. Ce qui peut expliquer la valse hésitation des investisseurs ces derniers mois.
Notre robot, en tout cas, semble considérer que le mouvement de baisse amorcée en novembre touche à sa fin, puisqu'il est passé à l'achat dès hier, sans doute séduit par une configuration graphique où le titre risque fort de rebondir sur son oblique basse de canal.
Il est vrai que les résultats annuels, qui seront publiés le 15 mars prochain, devraient permettre au titre de gagner en visibilité, et leur approche pourrait relancer quelque peu la spéculation. Un retour vers la résistance des 7 euros n'est donc pas à exclure et, si elle était franchie, il ne se trouverait guère d'obstacle avant de renouer avec les plus-hauts de 2007, à 7,50 euros.