" Les résultats annuels, qui seront publiés le 15 mars prochain, devraient permettre au titre de gagner en visibilité, et leur approche pourrait relancer quelque peu la spéculation. Un retour vers la résistance des 7 euros n'est donc pas à exclure et, si elle était franchie, il ne se trouverait guère d'obstacle avant de renouer avec les plus-hauts de 2007, à 7,50 euros. "
C'est par ces mots que nous avions conclu notre dernière analyse boursière de la valeur, publiée le 26 janvier dernier, sous le titre " La fin de la crise pour ABC ARBITRAGE ? ", esquissant un scénario qui, depuis, a été validé par les faits :
L'action, qui, fin janvier, oscillait encore vers les 6,50 euros, s'est revalorisée dans le courant du mois de mars, jusqu'à rejoindre la résistance située un peu au-dessus des 7 euros. Le titre est toutefois resté scotché ensuite sur ce niveau, pendant près d'un mois, dans des volumes qui étaient trop faibles pour entraîner une dynamique haussière.
Pour passer les 7 euros, il eût fallu que les résultats du premier trimestre, publiés fin avril, surprennent agréablement les investisseurs. Or, les conditions de marché n'étaient pas au rendez-vous pour permettre à ABC ARBITRAGE de tirer le meilleur parti de ses activités en début d'année, et les chiffres rendus publics le 27 avril ont accusé une diminution des volumes traités, et un fort repli du chiffre d'affaires par rapport à 2009 – qui avait été une excellente année.
Le titre a donc fort logiquement replongé en direction des 6,50 euros, avant de prendre appui sur ce support pour repartir à la hausse. Une hausse qui, hormis les aspects techniques, s'expliquent par deux autres facteurs.
- Tout d'abord, le retour d'une forte volatilité sur les marchés, tel que le traduit fort bien l'indice Vix depuis plusieurs semaines maintenant, laisse augurer du retour à une belle profitabilité pour ABC ARBITRAGE. Les résultats du second trimestre seront donc probablement bien meilleurs que ceux du premier.
- Ensuite, la société, fidèle à son habitude, vient de proposer à son assemblée générale le paiement d'un dividende de 0,75 euro, ce qui représente une rentabilité annuelle de plus de 10 %. De quoi attirer les gérants de portefeuille de valeurs dites " de rendement " - et nombre de petits porteurs.
Une avance de 0,20 euro ayant été versée en novembre dernier, le solde, de 0,55 euro, sera mis en paiement en juillet. Et c'est là que les choses peuvent devenir amusantes.
L'an dernier, le détachement du coupon avait valu au titre une belle chasse aux stops, relatée par Xavier dans son post " Belle manipulation sur ABC ARBITRAGE ". Or, il pourrait fort bien en être de même cette année.
Le détachement du coupon aura lieu le 24 juin. Le titre ne chutera peut-être qu'en proportion de ce prélèvement. S'il cote 7 euros, il perdra ainsi 7,86 % de sa valeur, pour s'échanger à 6,45 euros – sans perte aucune pour l'actionnaire.
Mais si quelques investisseurs ont décidé de partir une nouvelle fois à la chasse aux stops, il pourrait bien perdre 15, 20 ou 25 % de sa valeur à l'ouverture! pour regagner ensuite une bonne partie du terrain perdu, lorsque les chasseurs commenceront à racheter des titres à bon compte.
Même si un tel scénario n'est pas certain, il convient d'en être averti, soit pour supprimer ses stops ce jour-là, si l'on est placé sur la valeur et que l'on souhaite conserver ses titres - rappelons toutefois que, sur Botraiders, les chroniqueurs sont en général assez d'accord pour NE PAS mettre d'ordre de stops sur les petites et moyennes valeurs -, soit pour participer à la chasse, et placer des ordres d'achat à bon compte, par exemple 15 à 25 % sous la valeur de clôture de la veille.
Dans les deux cas, si rien ne se passe, vous ne perdrez rien - les uns empocheront le dividende, et les autres auront leur ordre d'achat qui ne sera pas exécuté. Mais si le cours est manipulé, vous ne pourrez qu'y gagner, les uns en conservant vos titres, et les autres en en acquérant pour un prix de revient qui devrait rapidement se transformer en plus-value potentielle.