Alors que certains secteurs industriels, tels que celui de l’automobile et de ses équipementiers, ont connu depuis la fin 2008 ou le début 2009 une belle recovery, il n’en va pas toujours de même pour les conglomérats comme ALSTOM. Si la branche ferroviaire de ses activités se porte bien, la part importante dévolue à l’énergie, pour près de la moitié de son résultat financier, continue de peser sur son bilan.
Cela explique sans doute que, une fois écarté le spectre d’un effondrement économique mondial, le titre soit dans un premier temps reparti à la hausse, entre mars et décembre 2009, emporté par l’euphorie générale des marchés, s’appréciant de plus de 60 %. Puis, les résultats escomptés n’étant pas au rendez-vous, il a peu à peu repris le chemin de la baisse, malgré quelques sursauts ponctuels, au gré de l’actualité de la valeur, comme le montre la situation graphique telle qu’arrêtée à ce jour :
Et, le moins que l’on puisse dire de cette configuration, c’est qu’elle n’est pas très engageante.
Certes, le titre vient de toucher son oblique basse de canal, laquelle coïncide avec les 33 euros, un niveau où gravitent des supports de court et de long termes. Ce qui a induit un modeste rebond durant les séances de mercredi et jeudi de cette semaine.
Cependant, sur le plan graphique, le titre reste dans un canal nettement orienté à la baisse, au sein duquel il descend par à-coups, en cassant régulièrement ses plus bas de vingt jours. Il a même été violemment rejeté vers le bas suite à la séance du 25 octobre, où il a échoué à passer la résistance des 38 euros.
De plus, non seulement sa MM 150, mais toutes ses moyennes mobiles de court et moyen termes sont orientées à la baisse.
Ces éléments laissent plutôt penser que le titre ne va pas fortement rebondir sur le support actuel, même s’il reprend à court terme un peu hauteur. Une consolidation, comparable à celle qui a eu lieu de la fin mai à la fin juillet, ou de la fin septembre à la fin octobre, est le scénario le plus probable, le support des 33 euros étant relativement solide : il s’agit du niveau sur lequel le titre a rebondi régulièrement au plus fort de la crise.
C’est aussi ce que semble penser notre robot, qui considère que la valeur suit actuellement un « mouvement erratique, sans tendance. »
Certes, on ne saurait exclure, selon l’actualité de la société, ou l’évolution globale de la conjoncture économique et des marchés, que ce support ne soit cassé, comme il l’a déjà été fin octobre 2008, où l’action ALSTOM s’est échangée autour des 30 euros pendant quelques jours.
Mais on peut estimer que, à plus longue échéance, après une nécessaire phase de consolidation, le titre reprendra de la vigueur dans le courant de 2011, au fur et à mesure que les effets de la crise sur le secteur énergétique s’estomperont.
Pour jouer la valeur, on surveillera donc l’analyse de notre robot, afin de détecter tout changement d’attitude des investisseurs. Le premier rendez-vous important est fixé au 20 janvier 2011, non pas pour découvrir des résultats annuels qui n’ont aucune chance d’être remarquables, mais pour connaître les perspectives que dessinera la direction pour 2011 et 2012.