AREVA présente depuis deux ans un caractère spéculatif, dans la mesure où la société a profité de rumeurs récurrentes sur son introduction en Bourse, puis sur un rapprochement plus ou moins consenti avec Alstom, et enfin sur la vente d'une partie de ses actifs.
Le titre est ainsi monté à deux reprises au-delà des 800 euros, durant l'été 2007 et le printemps 2008.
Pendant longtemps, les bruits qui couraient n'ont cependant fait que courir, en même temps que l'entreprise était confrontée à des retards dans la construction de ses deux premiers EPR, en Finlande et en France, et voyait croître ses charges financières à court et moyen termes.
Victime de ces incertitudes et de cet endettement, le titre a perdu plus de la moitié de sa valeur depuis l'été dernier.
Notre robot est passé à l'achat dans la configuration suivante :
La situation graphique est plutôt bonne : le canal dans lequel évolue le titre est clairement orienté à la hausse, et le cours survole désormais sa MM 150, qui peut à l'occasion lui servir de support.
Les 450 euros du début du mois de juin avaient sans doute été atteints un peu trop rapidement, et une correction s'imposait. Elle pourrait bien arriver à son terme, alors que la valeur vient de casser à plusieurs reprises ses plus bas des vingt derniers jours.
Sur le plan fondamental, l'un des bruits qui entouraient le titre de manière récurrente vient enfin de se concrétiser. Comme chacun sait, les activités de transmission et de distribution d'énergie seront prochainement cédées, conformément aux souhaits de l'Etat.
Cette actualité pourrait booster le titre, dans la mesure où la vente des activités T&D permettra à AREVA de renflouer ses caisses, et de financer ses investissements.
Mais le couteau est à double tranchant : ce secteur d'activités étant en excellente forme, sa cession va aussi priver AREVA d'un facteur de rentabilité récurrent, et d'une bonne partie de son cash-flow.
Il est donc difficile de prédire la lecture des événements que retiendront les acteurs de marché, et l'analyse qu'ils feront du nouvel équilibre financier qui ne manquera pas de se dégager suite à cette opération.
Même si aucun doute ne plane sur l'avenir d'AREVA, qui reste un très bon placement de long terme, il n'est pas certain qu'elle renoue de sitôt avec les niveaux de valorisation qu'elle a pu connaître dans un passé encore récent.
Et il est possible qu'elle continue d'évoluer dans le trading range qu'elle dessine depuis avril, oscillant entre les 370 et 425 euros.