Dans notre dernier post sur BNP PARIBAS, publié le 11 novembre dernier, et intitulé « BNP PARIBAS, ou de l’avenir de l’une des plus grandes banques mondiales », nous avions prédit « un nouvel envol du titre fin 2010 ou début 2011 », tout en précisant que, « le titre devrait parvenir à franchir à la hausse la zone des 55-56 euros, et se diriger dans un premier temps vers les 59-60 euros. »
Un scénario qui a été validé par les faits, puisque le 16 février, la valeur touchait en effet les 59 euros, offrant une plus-value de l’ordre de 15 % pour ceux et celles qui avaient suivi cette anticipation.
Cette envolée devait toutefois être de courte durée. Tout d’abord, sur le plan technique, elle constituait un bel excès haussier, qui à l’époque avait été repéré comme tel par notre robot, qui conseillait de rester en dehors du titre. Ensuite, les incertitudes qui pèsent sur le secteur financier dans son ensemble, et en particulier sur les trois banques françaises cotées en Bourse, ne permettaient pas d’envisager, du point de vue des fondamentaux, un maintien dans cette zone de valorisation. Comme on le voit sur le graphique :
le titre est revenu fluctuer dès le début du mois de mars dans un trading range, dont les bornes haute et basse se situent respectivement aux alentours de 55 et 50 euros. Les oscillations du cours se font dans des volumes peu significatifs, sauf lorsque la valeur approche le point bas ou le point haut. On observe alors, le plus souvent, une augmentation très nette des échanges, ce qui traduit l’entrée en jeu d’un courant vendeur ou acheteur, selon que l’on se trouve en haut ou en bas du canal.
Si l’on en croit notre robot, qui affiche une tendance neutre depuis un certain nombre de séances, le titre BNP PARIBAS devrait se maintenir dans cette zone, au sein duquel évolue par ailleurs la MM150 depuis maintenant plusieurs mois, et ce, tant qu’aucun événement significatif ne viendra modifier les perspectives du secteur.
En la matière, sans tenir compte des innombrables surprises que l’endettement des états européens peut nous réserver, on retiendra la date du 2 août, date à laquelle seront publiés les résultats semestriels du groupe. Selon toute probabilité, ceux-ci ont de bonnes chances de continuer à satisfaire les investisseurs, et l’on pourrait donc assister, dans les jours qui précéderont, à des prises de position opportunistes, susceptibles de générer un beau courant acheteur, comme en début d’année.
Notre conseil serait donc de profiter du prochain repli en direction des 50-51 euros pour se placer, et de jouer le retournement de tendance, avec pour objectif 55, puis 59 euros.
Si ce scénario haussier a notre préférence, s'agissant d'un secteur aussi sensible actuellement que les financières, on restera néanmoins très prudent. Toute cassure des 50 euros appuyée par de forts volumes invaliderait ce scénario, et serait un signal de vente : la valeur aurait en effet alors toutes les chances de rallier la forte résistance des 47 euros.