Depuis 4 jours la tendance de notre robot n'arrête pas de pousser dans le vert de façon significative si bien que notre robot vient de passer à l'achat.
Nous avions déjà alerté au début du mois d'avril sur la situation technique de BONGRAIN qui méritait d'être surveillée.
La dernière phrase du communiqué de presse du Groupe résume assez bien la situation :
La structure financière du groupe reste bien équilibrée. La bonne résistance de nos marques et de
nos parts de marché nous met en position favorable pour bénéficier, le moment venu, de la reprise
économique et du réajustement du prix du lait en France.
Si la reprise économiques n'est certes pas encore acquise, le réajustement du prix du lait pourrait être en cours et pourrait donc clairement bénéficier au titre.
Les groupes Fromagers comme BONGRAIN sont en effet très sensibles au prix du lait, qui est en définitive leur matière première.
Si la hausse des cours est bénéfique aux producteurs, elle ne l'est pas pour les fromagers, qui sont en bout de chaine et qui ne peuvent donc pas répercuter aussi facilement cette hausse dans leurs prix de vente aux consommateurs.
Voici le graphique du prix de 100 pounds le lait de classe III, coté sur le Chicago Mercantile Exchange (CME), qui est le lait principalement utilisé pour la fabrication du fromage.
Que constate-t-on sur le 1er trimestre ?
Que le prix du lait n'a cessé de grimper, pour atteindre un sommet fin mars à 12.80 $
BONGRAIN a donc subi de plein fouet cette augmentation sur le 1er trimestre... Le cours a donc chuté :
Et que constate-t-on sur le 2e trimestre ?
Une correction d'environ 30 %, qui ramène le prix du lait à 9.70 $
L'action BONGRAIN devrait donc en profiter pleinement dans les prochaines semaines.
Le 24 juillet BONGRAIN va communiquer son chiffre d'affaires semestriel.
Si les prix se maintiennent à ce niveau, il y a de bons espoirs de penser que les résultats ne seront pas aussi mauvais que ceux du 1er trimestre.
Nouvel élément qui conforte cette hypothèse : le dernier communiqué de la Fédération Nationale des Producteurs de Lait (FNPL)
Il est en date du 13 mai et titre "Le prix du lait en baisse de 30 %, incompréhensible, inadmissible, insupportable"
Si cette baisse reste effectivement difficile pour les producteurs, elle n'en reste pas moins "compréhensible" : c'est le CME qui détermine le prix du lait et non les coûts de revient des producteurs français.
Si le marché a toujours raison, cela signifie tout simplement que nos producteurs français ne sont plus compétitifs.
Le problème n'est sans doute pas aussi simple, mais cet exemple sur BONGRAIN permet de se poser plusieurs questions :
Le marché a t il toujours nécessairement raison ?
Quelle est la part de spéculation sur les matières premières ?
Le marché des matières premières ne devrait il pas être exclusivement réservé aux professionnels afin de limiter la volatilité et les bulles spéculatives ?