CLUB MEDITERRANEE

Regulatory News:

Club Méditerranée (Paris:CU) :

Les actionnaires de la Société sont invités à participer à l’Assemblée Générale Mixte qui se tiendra le :
12 mars 2012 à 10 heures, au Palais Brongniart
28, place de la Bourse
75002 Paris

L’avis de réunion, comportant l’ordre du jour et les projets de résolutions, a été publié au BALO le 1^er février 2012, et l’avis de convocation a été publié au BALO le 17 février 2012.

Les documents prévus par l’article R.225-83 du code de commerce sont tenus à la disposition des actionnaires sur le site internet de la société à l’adresse suivante : www.clubmed-corporate.com à compter de la convocation de l’assemblée, conformément aux dispositions réglementaires applicables :

• tout actionnaire nominatif peut, jusqu’au cinquième jour inclusivement avant l’Assemblée, demander à la Société de lui envoyer ces documents. Pour les titulaires d’actions au porteur, l’exercice de ce droit est subordonné à la fourniture d’une attestation de participation dans les comptes de titres au porteur tenus par l’intermédiaire habilité ;
• tout actionnaire peut en prendre connaissance au siège de la Société pendant un délai de 15 jours précédant la date de l’Assemblée.

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Toutes les informations sur Club Méditerranée SA sont disponibles sur www.clubmed-corporate.com.

11, rue de Cambrai - 75957 Paris cedex 19 – France Tél : +33 1 53 35 35 53 - Fax : +33 1 53 35 36 16 - www.clubmed.com
Société anonyme au capital de 121.000. 304€ - 572 185 684 RCS Paris - Licence LI 075 95 0333
RCP n° AA.992.497 Générali Assurances IARD 7 Bd Haussmann - F-75456 Paris Cedex 9 - Garantie Financière APS, 15 av Carnot - F-75017 Paris

Claire Tschann : 01-53-35-30-75
Claire.tschann@clubmed.com

Regulatory News:

Club Méditerranée (Paris:CU):

Date		Nombre d’actions		Nombre total de droits de vote théoriques
31/01/2012		30 252 776		31 092 108

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CLUB MEDITERRANEE (Paris:CU):

En application de l’article l.451-1-1 du code monétaire et financier et de l’article l.222-7 du règlement général de l’autorité des marchés financiers

1. Communiqués financiers disponibles sur le site internet de l’Autorité des Marchés Financiers www.amf-france.org et/ou sur www.clubmed-corporate.com
Nature des informations		Dates des publications
Information financière relative au 1er trimestre 2011		Communiqué du 3 mars 2011
Renouvellement des mandats de Henri Giscard d’Estaing et Michel Wolfovski		Communiqué du 8 mars 2011
Résultats du 1er semestre 2010		Communiqué du 9 juin 2011
Rémunération des mandataires sociaux		Communiqué du 13 juin 2011
Bilan semestriel du contrat de liquidité		Communiqué du 5 juillet 2011
Mise à disposition du rapport semestriel		Communiqué du 5 août 2011
Information financière relative au 3ème trimestre 2011		Communiqué du 14 septembre 2011
2ème village Club Med en Chine		Communiqué du 10 novembre 2011
Résultats annuels 2011		Communiqué du 9 décembre 2011
Rémunération des mandataires sociaux		Communiqué du 13 décembre 2011
Bilan semestriel du contrat de liquidité		Communiqué du 5 janvier 2012
Document de référence 2011		Dépôt à l’Autorité des Marchés Financiers le 20 janvier 2012
Mise à disposition du document de référence 2011		Communiqué du 23 janvier 2012

2. Documents publiés au Bulletin des Annonces Légales Obligatoires (BALO) disponibles sur le site internet http://balo.journal-officiel.gouv.fr

Nature des informations		Références et dates des publications
Avis de réunion à l’Assemblée Générale Mixte du 3 mars 2011		BALO du 26 janvier 2011 N° d’affaire : 1100112
Avis de convocation à l’Assemblée Générale Mixte du 3 mars 2011		BALO du 9 février 2011 N° d'affaire : 1100257
Avis relatif aux comptes annuels de la société et aux comptes consolidés (accompagnés des rapports des commissaires aux comptes) et à l’affectation du résultat de l’exercice approuvés lors de l’assemblée générale du 3 mars 2011		BALO du 15 avril 2011 N° d'affaire : 1101335

3. Documents déposés au Greffe du Tribunal de Commerce de Paris (75) et disponibles sur le site internet www.infogreffe.fr
Nature des documents déposés		Date du dépôt
Dépôt du PV de la décision du Président : - Augmentation du capital social - Dépôt des statuts mis à jour		18 janvier 2011
Dépôt des extraits du PV d’assemblée générale :   Démission d'administrateurs Cooptation d'administrateurs		26 janvier 2011
Dépôt d’un extrait du PV d’assemblée générale : - Fin de mandat d’administrateur		12 mai 2011
Dépôt d’un extrait du PV d’assemblé générale : - Nomination d'administrateurs		12 mai 2011
Dépôt du PV de la décision du Président :   Augmentation du capital social Dépôt des statuts mis à jour		27 mai 2011
Dépôt d’un extrait du PV d’assemblée générale : - Modifications statutaires		27 mai 2011
Dépôt du PV de la décision du Président : - Augmentation du capital social - Dépôt des statuts mis à jour		22 décembre 2011

Société Anonyme au capital de 120.930.148 €

11, Rue de Cambrai 75019 PARIS

572 185 684 RCS PARIS

CLUB MEDITERRANEE
Claire Tschann 01-53-35-30-75
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CLUB MEDITERRANEE (Paris:CU):

La Société annonce la publication de son document de référence 2011.

La Société annonce que son document de référence 2011 a été déposé auprès de l’Autorité des Marchés Financiers (AMF) le 20 janvier 2012.

Ce document est disponible sur le site de la société à l’adresse www.clubmed-corporate.com. Des exemplaires du document de référence sont également disponibles au siège de la Société.

Les documents suivants sont intégrés dans le document de référence :

• le rapport financier annuel 2011
• le rapport sur les conditions de préparation et d’organisation des travaux du conseil d’administration et les procédures de contrôle interne
• l’information relative aux honoraires des contrôleurs légaux des comptes

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Au titre du contrat de liquidité confié à NATIXIS portant sur les actions de la société CLUB MEDITERRANEE (Paris:CU), à la date du 31 décembre 2011 les moyens suivants figuraient au compte de liquidité :

• 26 233 titres CLUB MEDITERRANEE
• 1 672 650.03 €

Il est rappelé que lors de sa mise en œuvre, les moyens suivants figuraient au compte de liquidité :

• 0 titres CLUB MEDITERRANEE
• 2 000 000.00 €

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CLUB MEDITERRANEE

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Club Mediterranee (Paris:CU):

Date				Nombre d’actions				Nombre total de droits de vote théoriques
31/12/2011				30 252 712				31 092 099

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Forte croissance des indicateurs d’activité

Très forte progression de la rentabilité

Regulatory News:

- Volume d’activité Villages :				+6,3%
- Nombre de clients sur le haut de gamme:				+19% [+ 130 000]
- ROC Villages :				+48%
- Résultat net avant impôts et éléments non récurrents:				x 4

A l’occasion de la publication des résultats annuels et de l’inauguration du nouveau village de Valmorel (Savoie – France), Henri Giscard d’Estaing a déclaré :

«En 2011 le Club Med (Paris:CU) est désormais structurellement rentable. Il a gagné 130 000 clients sur le haut de gamme et ses clients n'ont jamais été aussi satisfaits.

Il gagne des parts de marché et trouve la croissance dans les nouveaux marchés des vacances qui se développent dans le monde.

Avec fin 2012, les 2/3 de ses villages sur le haut ou le très haut de gamme et 60% de sa distribution en direct, il sera prêt pour une nouvelle ère, celle qu'illustre le Club Med de Valmorel, village nouvelle génération que nous inaugurons aujourd'hui.»

1. 2011 : Forte croissance des indicateurs d’activité et très forte progression de la rentabilité malgré des événements mondiaux défavorables.

Chiffres clés de l’exercice 2011 (1er novembre 2010 – 31 octobre 2011)
(en M€)				2009				2010				2011				Variation 11/ 10
Volume d'Activité Villages (1)				1 380				1 375				1 461				+ 6,3%
Chiffre d'affaires consolidé
Groupe - Publié (2)				1 360				1 353				1 423				+ 5,2%
Villages à taux de change constant				1 397				1 349				1 409				+ 4,4%
EBITDA Villages (3)				100				107				126				+ 17,4%
En % du chiffre d'affaires				7,4%				8,0%				8,9%
ROC Villages				36				42				61				+ 47,8%
ROC Patrimoine				(29)				(14)				(24)
Autre Résultat Opérationnel				(27)				(15)				(11)
Résultat Opérationnel				(20)				13				26
Résultat Net avant impôts et éléments non récurrents				(1)				8				33
Résultat Net				(53)				(14)				2
Investissements				(51)(4)				(44) (4)				(50)
Cessions				28				18				19
Free Cash Flow				(33)				41				38
Dette Nette				(239)				(197)				(165)
(1) Correspond aux ventes totales quel que soit le mode d’exploitation des villages (en publié)
(2) Comprend 16 M€, 17 M€ et 14 M€, respectivement pour 2009, 2010 et 2011 de chiffre d'affaires de promotion immobilière
(3) EBITDA Villages: ROC Villages avant amortissements et provisions
(4) Nets de subventions et d'indemnités d’assurance

• Le volume d’activité Villages (ventes totales quel que soit le mode d’exploitation) auquel a contribué la croissance de l’ensemble des zones géographiques s’élève à 1 461M€ en progression de 6,3% par rapport à l’exercice précédent.
• Le chiffre d’affaires Villages se situe à 1 409M€ en croissance de 4,4% à taux de change constant par rapport à 2010.
• Le RevPab (revenu par lit disponible) affiche une progression de 3,8% grâce à la croissance du prix moyen à la journée hôtelière de 2,8% à 135€ mais également grâce à la hausse d’un point du taux d’occupation à près de 68%.

Le Club Méditerranée confirme l’amélioration structurelle de sa profitabilité dans la durée
(en M€)				2008				2009				2010				2011				var. 11 vs 08
EBITDAR Villages (1)				248				254				264				270
% CA				16,7%				18,9%				19,8%				19,2%				+ 2,5 pts
EBITDA Villages (2)				100				100				107				126
% CA				6,7%				7,4%				8,0%				8,9%				+ 2,2 pts
ROC Villages				35				36				42				61
% CA				2,4%				2,7%				3,1%				4,4%				+ 2,0 pts
(1) EBITDAR Villages : ROC Villages avant loyers, amortissements et provisions
(2) EBITDA Villages : ROC Villages avant amortissements et provisions

• L’EBITDA Villages continue sa progression à 126M€ contre 107M€ en 2010. La marge d’EBITDA s’élève à 8,9% contre 8,0% en 2010 et 6,7% en 2008.
  Grâce notamment aux progrès de rentabilité réalisés par le Club Med depuis 3 ans, la marge d’EBITDA Villages devrait continuer de progresser au-delà de 9% fin 2012, malgré la dégradation de la conjoncture à laquelle nous assistons depuis cet été en Europe.

• Le ROC Villages s’élève à 61M€ en hausse de 48% par rapport à l’exercice précédent malgré l’impact brut (hors effet des reports vers d’autres destinations) de 22M€ relatif aux événements du printemps arabe. Le ROC Villages, en progression régulière depuis 4 ans, bénéficie depuis 2011 de la contribution des 3 zones géographiques, l’Amérique étant devenue positive à 4,5M€ grâce à son changement de modèle économique désormais rentable. Enfin, le ROC Villages cumulé des zones Asie et Amérique représente plus de la moitié du ROC Villages du Groupe, illustrant l’efficacité de sa stratégie internationale.
• Le ROC Patrimoine à - 24M€ intègre principalement 19M€ liés aux coûts de la fermeture de villages non stratégiques dans le cadre de la finalisation de la montée en gamme.
• L’Autre Résultat Opérationnel s’établit à - 11M€ et comprend principalement les coûts de restructuration.
• Le Résultat Financier, à - 16M€, contre - 22M€ en 2010, reflète la baisse de la charge d’intérêt due à la diminution de 50M€ de la dette nette moyenne et à l’amélioration des ratios financiers.
• Le Résultat Net avant impôts et éléments non récurrents a été multiplié par 4 à 33M€ par rapport à l’exercice précédent. Le Résultat Net est positif et s’établit à 2M€ contre une perte de 14M€ en 2010.
• Le Free Cash Flow s’élève à 38M€ et permet de poursuivre la réduction de la dette qui s’élève à 165M€, en baisse de 32M€. Le gearing s’établit à 32% contre 38% à fin octobre 2010.
• Le Club Méditerranée accélère son gain de clients sur le haut de gamme

• Le nombre total de clients du Club Med progresse de 2,1% en 2011 et le nombre de clients 4 et 5 Tridents augmente de 130 000. 810 000 clients ont séjourné en 2011 dans les villages haut de gamme. La proportion de clients 4 et 5 Tridents est ainsi passée de 45% à 65% en 4 ans. Toutes les régions du monde ont contribué à cette forte progression.
• Les clients réservent leurs séjours de plus en plus via les réseaux de distribution maîtrisés par le Club Med (agences, centre d’appel, Internet et franchises). Le pourcentage de ventes individuelles directes atteint aujourd’hui 58,6%, en progression de 1 point par rapport à 2010 et sur le seul réseau Internet, ce chiffre s’élève à 18,7%.
• Le Club Med enregistre des taux de satisfaction record, avec des performances particulièrement élevées sur le haut de gamme.

2. Une structure financière renforcée

Au-delà de l’amélioration du gearing à 32% constatée à fin 2011, deux opérations post-clôture viennent renforcer la structure financière :

• Ligne de crédit moyen terme de 100M€ renouvelée : amélioration des conditions

Le Club Méditerranée a conclu un accord avec ses banques pour proroger de 2 ans l’échéance de sa ligne moyen terme de 100M€ qui sera alors fixée à décembre 2014.

De plus, compte-tenu de l’amélioration de la situation du groupe, cette ligne sera prorogée avec des conditions financières améliorées.

• Cession de l’hôtel Aspen Park de Méribel

Le Club Méditerranée a procédé à la cession de l’hôtel d’Aspen Park à Méribel, pour un montant de 20M€. Il entend cependant maintenir sa présence dans cette prestigieuse station, grâce à l’exploitation de ses deux autres « villages » de Méribel : « le Chalet » et « l’Antares ».

3. Tendances de l’Hiver 2011-2012

(à taux de change constant)				Cumulé au 3 décembre 2011				8 dernières semaines
Europe				+ 3,2%				- 8,0%
Amérique				+ 10,2%				+ 5,9%
Asie (1)				- 0,2%				+ 2,5%
Total Club Med				+ 3,8%				- 4,2%
Capacité Hiver 2012				+ 2,4%
(1) En excluant le village de Lindeman (Fermeture fin janvier 2012), les réservations cumulées sont en progression de +3,7% et de + 5,6% sur les 8 dernières semaines.

Les réservations cumulées à date sont en avance de 3,8% par rapport à l’hiver 2011. A la même époque l’an dernier, les deux tiers des réservations de l’hiver avaient été enregistrées.

L’Europe affiche une croissance de ses réservations de 3,2% avec un ralentissement sur les 8 dernières semaines dans une période de middle booking qui intègre notamment des effets de base défavorables (forte période de réservations l’an dernier avant le printemps arabe).

L’Amérique à +10,2% confirme son dynamisme bénéficiant notamment de la montée en gamme de Sandpiper Bay (Floride) et de la rénovation de Rio das Pedras (Brésil).

L’Asie bénéficie de la poursuite d’une croissance de 40% sur la Grande Chine et enregistre le retard des prises de commande au Japon (effet de base de Fukushima) et en Australie (fermeture du village de Lindeman).

4. Les Perspectives : un Club Med en croissance

4.1. Maintien des objectifs pour 2012

• Deux tiers de la capacité en 4 et 5 Tridents à la fin 2012

A fin 2011, le parc de villages offrait 62% de capacité sur le haut et très haut de gamme, reflétant la reprise d’un développement offensif, avec les ouvertures en 2011 de 2 nouveaux villages, Sinai Bay en Egypte en 4 et 5 Tridents et Yabuli en Chine en 4 Tridents.

Ces nouvelles créations se poursuivent en 2012 avec l’ouverture le 18 décembre prochain du village de Valmorel, en Savoie, qui offre la gamme complète de confort : village 4 et 5 Tridents et appartements-chalets.

A l’été 2012, le Club Med ouvrira son deuxième village en Chine, Guilin, village 4 Tridents en contrat de management (première phase d’ouverture).

Par ailleurs les rénovations de 2012 concerneront l’Asie : Phuket en Thaïlande et Kabira Beach au Japon, et la finalisation du passage de 3 à 4 Tridents de Sahoro dans ce pays.

Enfin, le Club Med continue à procéder à l’ajustement du parc de villages, avec la sortie des Ménuires en France, de Lindeman en Australie et de Smir au Maroc en 2012.

En 2011, le Club Med a restitué à ses propriétaires les villages saisonniers 3 Tridents de Metaponto en Italie et 2 Tridents d’Athenia en Grèce. Le Groupe a par ailleurs cédé son village saisonnier 3 Tridents de Sestrières en Italie.

• 60% des ventes en distribution directe

L’objectif est de renforcer le contact direct avec le client et de continuer à baisser le pourcentage des coûts commerciaux grâce au développement de la distribution directe et semi-directe :

• Augmentation du réseau d’agences franchisées en France de 15 à 25 et accélération du déploiement de « shop in shop » au Brésil et en Chine
• Accélération du CRM (Customer Relationship Management) avec le déploiement de plans marketing ciblés et la mise en place d’un outil de gestion de campagnes marketing.

4.2. Objectif croissance par une internationalisation accrue

• Gagner des parts de marché sur les marchés matures

Le Club Med a pour objectif d’asseoir durablement la rentabilité de ses Business Units.

L’Amérique est ainsi redevenue positive et peut reprendre le chemin de la croissance sur la base d’un modèle désormais rentable.

Par ailleurs sur les marchés matures comme le Royaume-Uni, l’un des premiers marchés touristiques du monde, le Club Med réalise depuis 3 ans un gain significatif de parts de marché. Sur l’été 2011, les ventes ont progressé de 7% quand le marché britannique était à +1%. Pour les ventes de l’hiver 2012, les ventes du Club Med dans ce pays progressent de 2% dans un marché à -7%. Sur le marché français, les ventes de l’été 2011 ont progressé de 2% quand le marché était à -2%.

• Aller chercher la croissance sur les marchés à fort développement

La progression du Club Med passera également par la poursuite du développement à l’international dans les pays à fort développement tels que la Chine, le Brésil, la Russie, la Corée du Sud, l’Argentine ou l’Afrique du Sud. Les clients de ces pays cibles représenteront plus de 20% de la clientèle mondiale du Club Med dès 2012 soit près de 265 000 clients.

• Faire de la Chine le 2ème marché d’ici 2015 avec 200 000 clients et 5 villages

Le Club Med poursuit activement son développement en Chine, avec la création de son deuxième village à Guilin en 2012. Le développement dans ce pays s’appuie sur trois moteurs de croissance : le renforcement de la présence commerciale, grâce notamment au développement des « shop in shop», la mise en place d’une Direction Générale « Grande Chine » l’été dernier et l’ouverture de 5 villages d’ici 2015, dont 2 ont déjà été concrétisées.

Informations complémentaires

Les comptes consolidés et sociaux du Club Méditerranée au 31 octobre 2011 ont été arrêtés par le Conseil d’administration du 8 décembre 2011.

Les commissaires aux comptes du groupe ont effectué leurs diligences d’audit sur ces comptes et les rapports d’audit relatifs à la certification de ces comptes consolidés et sociaux sont en cours d’émission.

La présentation des résultats financiers de l’exercice 2011 est disponible sur le site internet http://www.clubmed-corporate.com.

ANNEXE

Compte de résultat
(en M€)				2009				2010				2011
Chiffre d'affaires Groupe (1)				1 360				1 353				1 423
ROC Villages				36				42				61
ROC Patrimoine				(29)				(14)				(24)
Autre Résultat Opérationnel				(27)				(15)				(11)
Résultat Opérationnel				(20)				13				26
Résultat Financier				(23)				(22)				(16)
Sociétés mises en équivalence				2				3				1
Impôts				(2)				(8)				(9)
Activités non conservées				(10)				-				-
Résultat net				(53)				(14)				2
(1) Comprend 16 M€, 17 M€ et 14 M€, respectivement pour 2009, 2010 et 2011 de chiffre d'affaires de promotion immobilière

Club Méditerranée
Presse
Caroline Bruel, 01 53 35 31 29
caroline.bruel@clubmed.com
ou
Analystes
Claire Tschann, 01 53 35 30 75
claire.tschann@clubmed.com

Regulatory News:

Club Méditerranée (Paris:CU) :

Date		Nombre d’actions		Nombre total de droits de vote théoriques
30/11/2011		30 252 584		31 226 506

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Le Club Méditerranée annonce l’ouverture d’un Village Club Med à Guilin

Regulatory News:

Le Club Méditerranée (Paris:CU) annonce la signature d’un accord avec le groupe chinois ChinaPaoShan Group, qui prévoit la pré-ouverture en août 2012 d’un deuxième VillageClub Med en Chine à Guilin, dans la province de Guanxi.

Cet actuel Relais & Châteaux abritera le deuxième Village du Club Med en Chine qui sera ouvert pour une période de pré-lancement pendant la saison été 2012. Il fera ensuite l’objet d’une extension pour une réouverture au printemps 2013.

Le Club Méditerranée assurera la gestion et la commercialisation du Village via un contrat de management conclu pour une durée de 10 années avec ChinaPaoShan, propriétaire du resort.

Guilin a attiré en 2010 plus de 20 millions de visiteurs chinois et 1,4 million de visiteurs internationaux. Situé dans le Sud de la Chine, dans la province de Guanxi, Guilin est une des destinations les plus touristiques de Chine, reconnue pour son environnement préservé.

La destination de Guilin dispose également de conditions d’accès idéales avec un aéroport international situé à 45 minutes du Village Club Med, à environ 1 h de vol de Hong Kong et de Canton.

Le futur Village 4 Tridents, qui sera dédié notamment aux familles, ouvrira avec 162 chambres, réparties dans un bâtiment principal de 116 chambres et un « château » de 46 chambres (principalement des suites). Un projet d’extension à plus de 300 chambres est prévu pour l’été 2013.

Le Village sera équipé de deux piscines, d’une salle de fitness et d’un Spa. Il offrira des activités au sein d’un environnement exceptionnel : Yoga, Taï Chi, balade en mountain bike et de nombreuses excursions dans un des plus beaux sites naturels chinois. Il proposera un encadrement pour les enfants à partir de 2 ans avec notamment un Petit Club Med et un Mini Club Med.

Le Village sera également doté d’un centre de conférence qui permettra d’accueillir une clientèle business.

Au-delà de l’ouverture de ce deuxième village et pour atteindre son objectif de devenir le leader des vacances tout compris haut de gamme auprès de la clientèle chinoise, 3 autres projets de Villages balnéaires et culturels en Chine sont d’ores et déjà identifiés ou en phase de pré-projet.

Le Club Med a en effet décidé de développer sa présence sur les resorts tout compris haut de gamme en Chine par l’ouverture de 5 villages d’ici 2015 et vise ainsi, de 5 à 10% du potentiel des clients du segment des vacances en resorts 4 et 5 étoiles. Sur ces bases, les clients chinois du Club Med pourraient être 200 000 en 2015, et la Chine devenir le 2^ème pays de vente en nombre de clients du Club Med au niveau mondial.

Club Méditerranée
Presse
Caroline Bruel
Directrice de la Communication
caroline.bruel@clubmed.com
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Sophie Reinach, 01 53 35 35 87
Attachée de presse
sophie.reinach@clubmed.com

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Club Méditerranée (Paris:CU) :

Date		Nombre d’actions		Nombre total de droits de vote théoriques
31/10/2011		30,250,076		31,224,829

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11, rue de Cambrai - 75957 Paris cedex 19 – France Tél : +33 1 53 35 35 53 - Fax : +33 1 53 35 36 16 - www.clubmed.com
Société anonyme au capital de 120.930.148 € - 572 185 684 RCS Paris - Licence LI 075 95 0333
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Club Méditerranée
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Club Méditerranée (Paris:CU) :

Date		Nombre d’actions		Nombre total de droits de vote théoriques
30/09/2011		30,249,272		31,223,836

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Volume d’activité à taux de change constant : + 1,8% [+ 6,7 % sur 9 mois]

CA Villages à taux de change constant : + 1,0% [+ 5,8% sur 9 mois]

CA Groupe publié : - 1,9% [+ 6,8 % sur 9 mois]

Regulatory News:

Club Mediterranee (Paris:CU):

Réservations Eté cumulées au 10 septembre : + 1,2%

Forte progression des clients 4 et 5 Tridents au 3^ème trimestre (du 1^er mai au 31 juillet)

+ 15,3% soit 26 000 clients supplémentaires (supérieure à la progression de la capacité 4 et 5 Tridents de + 13,1%)

Impact important mais maîtrisé des événements géopolitiques

• Sur le trimestre, le volume d’activité à destination du Maroc, de la Tunisie et de l’Egypte est en retrait de 20 M€ par rapport à l’an dernier, soit un impact brut (hors reports vers d’autres destinations) de 5,9% sur le volume d’activité total.
• Le ROC Villages sur l’année sera en progression par rapport à l’année 2010. En effet, comme indiqué en juin, l’avance prise sur l’hiver devrait permettre de compenser les effets défavorables sur l’été de ces évènements.

Démarrage des ventes Hiver 2011/2012 très encourageant

I – ACTIVITE

Comme précisé en juin, pour tenir compte de la stratégie dite « asset light » et du développement des villages en contrat de management, un nouvel indicateur d’activité est désormais présenté : le volume d’activité. Il intègre 100% du montant facturé aux clients quel que soit le mode d’exploitation du village, et est donc l’indicateur le plus représentatif de l’activité.

Volume d'activité à taux de change constant en M€		2010		2011		2011 vs 2010
1er trimestre		311		346		+11,1%
2ème trimestre		388		417		+7,5%
3ème trimestre		335		340		+1,8%
Cumul 9 mois		1 034		1 103		+6,7%

		Groupe								Villages
Chiffre d'affaires en M€		2010 publié		2011 publié		2011 vs 2010 publié		2011 vs 2010 à taux de change constant		2011 vs 2010 à taux de change constant
1er trimestre		295		337		+ 14,6%		+ 8,9%		+ 9,5%
2ème trimestre		384		417		+ 8,4%		+ 7,2%		+ 6,7%
3ème trimestre		329		323		- 1,9 %		- 0,3%		+ 1,0%
Cumul 9 mois		1 008(1)		1 077(1)		+ 6,8 %		+ 5,4 %		+ 5,8%

(1) Comprend 10 M€ de CA Promotion Immobilière en 2010 (S1 : 6 M€ et T3 : 4 M€) et 7 M€ en 2011 (S1 : 7 M€)

• Sur le troisième trimestre, le volume d’activité est en progression de 1,8% à taux de change constant. Le volume d’activité à destination du Maroc, de la Tunisie et de l’Egypte est en retrait de 20 M€ soit un impact brut (hors effet de reports vers d’autres destinations) de 5,9% sur le volume d’activité total.
• Le chiffre d’affaires du Groupe, s’élève à 323 millions d’euros contre 329 millions d’euros sur la même période l’an dernier soit une baisse de 1,9% en données publiées.
• Le chiffre d’affaires Villages (activité Villages hors promotion immobilière) à taux de change constant progresse de 1% sur le troisième trimestre 2011, reflétant la baisse de volume de 1,5% en journées hôtelières plus que compensée par l’amélioration du prix moyen.

• Les capacités ont été ajustées à la baisse de 3% sur le troisième trimestre dont - 5,1% sur l’Europe qui comprend la fermeture de deux villages Tunisiens pour faire face à la baisse de la demande sur la destination, ainsi que les fermetures définitives en application de la stratégie de montée en gamme, du village 2 Tridents d’Athenia, en Grèce et de Metaponto, village 3 Tridents en Italie.
• Le nombre de clients passe de 342 000 à 331 000 soit une baisse de 3,3% qui tient compte d’une baisse de capacité de 3%. Le nombre de clients 4 et 5 Tridents continue de progresser de 15,3% soit 26 000 clients supplémentaires pour les villages les plus haut de gamme. Ils représentent 58,5% des clients contre 49,1 % au troisième trimestre 2010 soit une progression de 9,4 points.

Sur les 9 premiers mois de l’année (1er novembre 2010 au 31 juillet 2011), le volume d’activité s’élève à 1 103 millions d’euros contre 1 034 millions d’euros sur la même période l’an dernier, soit une amélioration de 6,7% à taux change constant.

II - FAITS MARQUANTS DU TRIMESTRE

Poursuite de la stratégie de montée en gamme

• Ouverture après rénovation et passage de 3 à 4 Tridents de Yasmina au Maroc

Le village de Yasmina a ré-ouvert ses portes après rénovation le 2 août dernier. Cet ancien Village 3 Tridents devient aujourd’hui la première destination 4 Tridents Mer du Maroc, proposant une offre Tout Compris haut de gamme à une clientèle Famille.

• Poursuite de la commercialisation des appartements-chalets à Valmorel

Le Village 4 Tridents avec Espace 5 Tridents de Valmorel, qui ouvrira ses portes en décembre prochain, comprend un programme d’appartements-chalets de luxe, avec une première phase commercialisée de 27 unités dont 16 sont d’ores et déjà vendues et 2 réservées.

Evolution de l’actionnariat

Au cours du 3ème trimestre 2011, Rolaco, actionnaire historique du Groupe, a franchi à la hausse le seuil des 5% du capital et des droits de vote. La société AXA Private Equity, un des leaders mondiaux de capital investissement, a renforcé sa position et détient aujourd’hui 9,3 % du capital.

III – PERSPECTIVES

Niveau des réservations pour la saison été 2011, à date, par marché émetteur

à taux de change constant		RAPPEL Cumulé, au 4 juin 2011 (1)		Cumulé, au 10 septembre 2011		4 dernières semaines
Europe		+ 5,2%		+ 0,1%		- 1,0%
Amériques		+ 17,0%		+ 10,8%		- 15,2%
Asie		- 0,7%		+ 1,7%		+ 8,6%
Total Club Med		+ 5,4%		+ 1,2%		- 1,2%
Capacité Eté 2011		- 0,8%		- 1,6%
(1) Publié le 9 juin 2011 (résultats semestriels)

Les réservations cumulées à date de l’été 2011 sont en avance de 1,2% par rapport à l’été 2010. Les zones Amériques et Asie affichent une croissance des prises de commandes de respectivement 10,8% et 1,7% avec une croissance de la Chine de + 36% et une baisse de 9,6% du Japon du fait des évènements dans ce pays. La zone Europe, stable, réussit à compenser les baisses liées aux évènements géopolitiques.

Le démarrage des ventes hiver 2011/2012 est très encourageant, bénéficiant d’une politique active d’early booking. L’an dernier à la même date ces réservations représentaient un tiers des réservations de la saison hiver 2010/2011.

ANNEXES

Chiffre d’affaires Villages à taux de change constant par zone

		Q1						Q2						Q3						Cumul, au 31 juillet				var 9 mois 11 / 10
en M€		2010		2011		var %		2010		2011		var %		2010		2011		var %		2010		2011
Europe		203		222		+9,6%		281		296		+5,2%		239		239		-0,1%		723		757		+4,7%
Asie		49		53		+8,5%		44		49		+11,0%		47		47		+1,0%		141		150		+6,8%
Amériques		56		62		+10,0%		58		64		+11,1%		34		37		+8,6%		148		163		+10,1%
Villages		308		337		+9,5%		384		410		+6,7%		320		323		+1,0%		1 012		1 070		+5,8%

Actionnariat au 31 août 2011

[Object omitted]

* A noter : le 7 septembre 2011, la société GLG Partners a franchi à la baisse le seuil des 5% du capital et des droits de vote et détient 4,93% du capital.

Date		Nombre d’actions		Nombre total de droits de vote théoriques
31/08/2011		30,249,168		31,223,612

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Presse :
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Analystes :
Caroline Bruel, 01 53 35 30 75
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Club Méditerranée (Paris:CU):

Date		Nombre d’actions		Nombre total de droits de vote théoriques
31/08/2011		30,249,168		31,223,612

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Regulatory News:

La Société Club Méditerranée SA (Paris:CU) annonce avoir mis à la disposition du public le 30 juin 2011 son rapport financier semestriel au 30 avril 2011.

Le rapport financier semestriel peut être consulté sur le site internet de la société à l’adresse www.clubmed-corporate.com.

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31/07/2011		30,248,388		31,222,897

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Regulatory News:

Au titre du contrat de liquidité confié à NATIXIS portant sur les actions de la société CLUB MEDITERRANEE (Paris:CU), à la date du 30 juin 2011 les moyens suivants figuraient au compte de liquidité :

• 20 217 titres CLUB MEDITERRANEE
• 1 825 126.95 €

Il est rappelé que lors du dernier bilan semestriel du contrat les moyens suivants figuraient au compte de liquidité :

• 57 694 titres CLUB MEDITERRANEE
• 1 162 072.63 €

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Club Méditerranée (Paris:CU)

Date		Nombre d’actions		Nombre total de droits de vote théoriques
30/06/2011		30,248,280		31,222,749

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- Volume d’activité : + 12% à 763 M€

- Chiffre d’affaires : + 11% à 754 M€

- Croissance des clients 4 et 5 Tridents : + 22% soit 78 000 clients

- ROC Villages : + 67% à 47 M€

- Doublement du résultat net avant impôts et éléments non récurrents : + 28 M€ (vs + 14 M€ au S1 2010)

- Résultat net : + 10 M€ (vs 3 M€ au S1 2010)

- Free Cash Flow : 30 M€ (vs 21 M€ au S1 2010)

Regulatory News:

A l’occasion de la publication des résultats semestriels, Henri Giscard d’Estaing, Président Directeur Général du Club Méditerranée (Paris:CU) a déclaré :

« La très forte progression des résultats du premier semestre, l’augmentation du nombre de nos clients et cela, malgré un environnement défavorable dans la deuxième partie du semestre, démontrent l’efficacité de la stratégie que le Club Med mène de manière constante depuis 2004.

S’appuyant sur ses atouts historiques (sa marque mondiale, ses sites, sa formule tout-compris désormais haut de gamme, et ses GOs), le Club Med bénéficie ainsi de son implantation mondiale et de la transformation de son business model qui lui permettent de mutualiser ses risques et d’adapter ses capacités en cas d’aléas.

L’avance prise sur l’hiver pourrait ainsi permettre de compenser les effets défavorables sur l’été des évènements connus à ce jour. »

I – Très forte progression des résultats

• Fort effet de levier sur la rentabilité

Premier semestre de l’exercice 2011 (1er novembre 2010 - 30 avril 2011)

(en M€)		S1 08		S1 09		S1 10		S1 11		var S1 11/ S1 10
Volume d'activité Villages (1)		762		722		680		763		+ 12%
Chiffre d'affaires consolidé
Groupe - Publié (2)		749		719		679		754		+ 11%
Villages à taux de change constant		782		745		692		747		+ 8%
EBITDA Villages (3)		55		58		61		80		+ 30%
En % du chiffre d'affaires		7,4%		8,0%		9,1%		10,7%
ROC Villages		21		24		28		47		+ 67%
ROC Patrimoine		(9)		(20)		(3)		(13,5)
Autre Résultat Opérationnel		(7)		(12)		(7)		(7,5)
Résultat Opérationnel		5		(8)		18		26		+ 40%
Résultat Financier		(14)		(12)		(11)		(12)
Sociétés mises en équivalence		0		1		2		-
Impôts		(2)		(2)		(6)		(4)
Activités non conservées		2		(1)		-		-
Résultat Net avant impôts et éléments non récurrents		(2)		4		14		28
Résultat Net		(9)		(22)		3		10
Investissements		(60) (4)		(34) (4)		(22)(4)		(30)
Cessions		15		12		2		17
Free Cash Flow		(8)		(18)		21		30
Dette Nette		(350)		(317)		(218)		(169)
(1) Correspond aux ventes totales quel que soit le mode d’exploitation des villages (en publié)
(2) Comprend 4 M€, 6 M€ et 7 M€, respectivement pour les 1ers semestres 2009, 2010 et 2011 de chiffre d'affaires de promotion immobilière
(3) EBITDA Villages: ROC Villages avant amortissements et provisions
(4) Net de subventions et d'indemnités d’assurance

• Amélioration continue de la marge opérationnelle Villages

(en M€)		S1 08		S1 09		S1 10		S1 11		var. S1 11 vs S1 08
EBITDAR Villages (1)		130		136		140		156
% CA		17,4%		19,0%		20,8%		20,9%		+ 3,5 pts
EBITDA Villages (2)		55		58		61		80
% CA		7,4%		8,0%		9,1%		10,7%		+ 3,3 pts
ROC Villages		21		24		28		47
% CA		2,9%		3,4%		4,1%		6,2%		+ 3,3 pts
(1) EBITDAR Villages: ROC Villages avant loyers, amortissements et provisions
(2) EBITDA Villages: ROC Villages avant amortissements et provisions

• Au 1^er semestre 2011, le volume d’activité Villages (ventes totales quel que soit le mode d’exploitation des villages) progresse de 12% à 763 M€ contre 680 M€ au 1^er semestre 2010.
• Le chiffre d’affaires Villages à taux de change constant progresse de 8% et croît dans toutes les zones géographiques : Europe + 7,7%, Amériques + 10,5% et Asie + 6,4%.
• Le RevPAB (Revenu par lit disponible) affiche une forte progression de 5,5% grâce à la progression de 2,2 % du prix moyen à la journée hôtelière s’élevant à 154 €, mais également à la hausse de 2,4 points du taux d’occupation à près de 70 %.
• L’EBITDA Villages progresse fortement et s’établit à 80 M€ contre 61 M€ sur le 1^er semestre 2010 : la marge d’EBITDA s’élève à 10,7% au 1^er semestre 2011 contre 9,1% au 1^er semestre 2010.
• Le ROC Villages à 47 M€ (+ 67%) est supérieur à celui de l’ensemble de l’exercice 2010.
• Sur le ROC Villages, le manque à gagner lié aux évènements d’environ 7 M€ sur le 1^er semestre, a pu être limité à près de la moitié grâce aux reports des clients sur d’autres destinations.

A ce manque à gagner vient s’ajouter 1,5 M€ de coûts enregistrés en Roc Patrimoine et Autre Résultat Opérationnel

• Le Résultat Net avant impôts et éléments non récurrents a doublé par rapport au 1^er semestre 2010 pour atteindre 28 M€.
• Le Résultat Net s’établit à 10 M€ contre 3 M€ au 1^er semestre 2010.
• Le Free Cash Flow s’améliore à 30 M€ (vs 21 M€ pour le 1^er semestre 2010) et est positif à 13 M€ avant le produit des cessions lié à la vente de titres de participations dans des sociétés immobilières italiennes pour 17M€.
• La réduction de la dette se poursuit ; elle s’établit à 169 M€ à fin avril 2011 versus 197 M€ à fin octobre 2010.

II – Le nombre de clients 4 et 5 Tridents continue de progresser très fortement et le Club Med gagne des parts de marché

Le nombre de clients 4 et 5 Tridents a progressé de 22%, soit 78 000 clients. Sur l’hiver, 72% des clients choisissent les 4 et 5 Tridents contre 50% il y a quatre ans.

Par ailleurs, le nombre total de clients est de 599 000 contre 560 000 pour le 1^er semestre 2010, soit une progression de 7% .

Dans le même temps, le Club Med gagne des parts de marché.

En Chine, la croissance du nombre de clients sur le semestre est de 56%.

Sur le marché britannique, très concurrentiel et concentré, le Club Med a ainsi gagné 12 000 clients en 4 ans. A date sur l’année 2011, la progression des ventes est de 16%, pour un marché¹ en progression de 2%.

III – Succès des ouvertures de Sinai Bay, Yabuli et Sandpiper Bay

Ouvert en décembre 2010, Sinai Bay, en Egypte, village 4 Tridents avec Espace 5 Tridents, a enregistré des taux d’occupation et de satisfaction très élevés et cela, malgré sa fermeture provisoire pendant le mois de février en raison des évènements.

Mêmes performances pour Sandpiper Bay en Floride qui, entièrement rénové et upgradé de 3 en 4 Tridents, a vu son REVPAB augmenter de 52%.

Enfin, Yabuli, village de ski ouvert en décembre 2010, a enregistré des résultats conformes aux objectifs. Premier village du Club Med en Chine, il assure une grande visibilité à la marque Club Med sur ce marché très prometteur.

IV – Les perspectives de l’été 2011

(réservations à taux de change constant)		Cumulé, au 4 Juin 2011		4 dernières semaines
Europe		+ 5,2%		- 9,1%
Amériques		+ 17,0%		+ 17,0%
Asie		- 0,7%		- 9%
Total Club Med		+ 5,4%		- 6,8%
Capacité Eté 2011		- 0,8%

Les réservations pour l’été 2011 sont en avance de 5,4 % par rapport à l’été 2010.

A la même date l’an dernier, près des deux tiers des réservations pour la saison été avaient été enregistrées.

Excepté l’Asie, en recul de 0,7%, l’Amérique et l’Europe affichent une croissance des prises de commandes avec + 5,2% pour l’Europe et + 17% pour la zone Amérique.

Sur le rythme des 4 dernières semaines, les réservations affichent un recul de 6,8% :

- (9,1) % sur l’Europe, zone marquée par les événements du Maghreb

- (9) % sur l’Asie, avec un fort recul sur le Japon du fait de la fermeture de Sahoro cet été, et de l’impact des catastrophes naturelles. Recul partiellement compensé par la poursuite d’une très forte croissance en Chine et dans le Sud Est Asiatique.

- La zone Amériques est toujours en croissance de 17% bénéficiant notamment de la réouverture de Sandpiper Bay, rénové et monté en gamme.

La capacité a été adaptée pour l’été 2011 (- 0,8%) :

- d’une part grâce à la fermeture définitive des villages d’Athénia en Grèce et de Metaponto en Italie qui ne correspondaient plus aux standards du Club Med.

- d’autre part, compte tenu des évènements, les capacités ont été ajustées en Tunisie.

V – Ouverture du nouveau village de Valmorel en décembre 2011

En décembre 2011, le nouveau village de Valmorel ouvrira ses portes en Savoie. Village de montagne offrant une gamme complète du haut de gamme au luxe, il dispose de 394 chambres 4 Tridents, de 26 suites dans l’Espace 5 Tridents et de 27 appartements-chalets. La commercialisation de la première phase des appartements-chalets a débuté en avril dernier ; à ce jour 10 ventes ont été réalisées et 7 options enregistrées.

ANNEXE

• Résultat Net avant impôts et éléments non récurrents

(en M€)		S1 08		S1 09		S1 10		S1 11
Résultat Net avant impôts et éléments non récurrents		(2)		4		14		28
Résultats des activités cédées/ non conservées		2		(1)		-		-
Plus-values de cessions		2		(1)		-		6,5
Impairment / mise au rebut / sortie de villages / autres		(3)		(11)		(1)		(16)
Coûts de restructuration		(6)		(11)		(4)		(4,5)
Résultat Net avant impôts		(7)		(20)		9		14
Impôts		(2)		(2)		(6)		(4)
Résultat Net		(9)		(22)		3		10

¹ Panel GFK

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