Dans notre dernière analyse boursière sur l'action EUROFINS datée du 13 novembre 2009 et intitulée " EUROFINS SCIENTIFIC, le retour ? ", nous prédisions une remontée relativement rapide de la valeur vers les 38-39 euros, puis au-delà des 40.
Et c'est exactement ce qui s'est passé.
Les investisseurs qui s'étaient placés lorsque le titre évoluait autour des 32 euros auront ainsi pu réaliser une plus-value de l'ordre de 25 % en quelques semaines.
Le graphique ci-dessous illustre le magnifique rebond que l'action a effectué et le W de retournement qui s'est formé avec une ligne de cou à 34 EUR et un objectif théorique à 38 EUR.Comment le titre va-t-il évoluer à court terme ?
La correction entamée début janvier ne devrait pas se poursuivre bien longtemps. Les résultats publiés fin août, qui avaient entraîné un fort repli de la valeur, avaient pâti de la conjugaison de deux phénomènes distincts : la poursuite d'une politique d'investissements ambitieuse et le tassement des marchés industriels du groupe.
Les investissements représentent des dépenses incompressibles, dans la mesure où ils sont indispensables pour moderniser les laboratoires en portefeuille, et les adapter aux normes de productivité d'EUROFINS SCIENTIFIC. Sur le plan financier, ils induisent des sorties récurrentes et un fort endettement depuis plusieurs exercices, mais ils devraient commencer de porter leurs fruits, en terme de rentabilité, à compter de cette année.
Le tassement des marchés industriels a été, quant à lui, un phénomène ponctuel, qui s'explique à la fois par la baisse des activités dans de nombreux secteurs, suite à la crise économique, et par des politiques drastiques de réduction de coûts au sein des entreprises.
Au fur et à mesure que la prospérité reviendra, ces marchés retrouveront leur niveau de 2008, et ils seront même conduits à croître en volume, suite à l'essor, au niveau mondial, des réglementations en matière de sécurité alimentaire, médicale, industrielle et environnementale.
Du point de vue des fondamentaux, il semble donc raisonnable de parier sur une augmentation du chiffre d'affaires et, à terme, du résultat net d'EUROFINS SCIENTIFIC. Il faudra toutefois que l'entreprise montre tous les signes d'une gestion maîtrisée de ses dépenses et de sa dette, et que la visibilité de son secteur se dégage, pour que le titre renoue avec des niveaux de valorisation autour des 60 euros.
A brève échéance, une consolidation semble donc le plus probable, comme le suggèrent les moyennes mobiles de court et moyen termes, dont les tracés restent relativement planes, à l'exemple de la MM150.
C'est apparemment l'analyse de notre robot, qui ne discerne pas pour l'instant de tendance claire. L'incident de cet automne étant passé, le titre risque de se cantonner à nouveau dans le trading range assez large qui a été le sien depuis plus d'une année, entre 36 et 42 euros. Une rechute ponctuelle vers les 33 euros pourrait se produire en cas de mauvaise nouvelle, mais elle ne menacerait pas à terme le centre de gravité du titre.
En revanche, le franchissement des 43 euros constituerait un fort signal d'achat. En effet, la valeur ne trouverait alors guère d'obstacle avant le pallier des 50 euros. Une affaire à suivre, donc, en compagnie de notre Botraider!