Les résultats semestriels de GDF SUEZ sont disponibles sur leur site et autant vous prévenir tout de suite que le roman fait 144 pages :)
Ce qu'il faut retenir :
CA : 42.3 Mds€ (+0.3%)
EBITDA : 8,2 Mds€ (+4,3%)
Résultat net part du groupe : 3,6 Mds€ (+9,3%)
Dette nette / EBITDA (sur la base des 12 derniers mois) = 2,3x
Ratio d'endettement : 48 % (contre 46 % un an plus tôt)
Programme de rachat d'actions : 0,5 Md
En France,
le groupe a précisé qu'il avait bénéficié d'un hiver particulièrement froid, et "de la
mise en oeuvre du nouveau contrat de service public pour le gaz naturel à
partir du 1er avril". Comprenez la hausse des tarifs du gaz qui nous a été imposée...
Petit rappel :
- 1er avril 2010 : + 9.7 %
- 1er juillet 2010 : + 5 %
Il eût été dommage que les résultats de GDF SUEZ soient mauvais...
Pour couvrir sa facture de gaz tout foyer devrait donc avoir quelques actions GDF SUEZ dans son portefeuille, en espérant que l'augmentation de l'action compense l'augmentation de leur facture ! ;)
Donc globalement de très bons chiffres, MAIS, une dette qui augmente.
Et c'est bien là le problème.
La dette de 41 Mds€ de GDF SUEZ - dette nette de 33.5 Mds€ - est constituée comme suit :
- Devises : majoritairement en EUR - 50 % - et en USD - 25 %
-
Taux : quasi 80 % en taux fixe, coût moyen de 4.42 %. GDF SUEZ a bien
profité de la baisse des taux mais sera naturellement exposée à leur
remontée dans les prochains mois / années.
- Durée : maturité moyenne de 6 ans
Avec un ratio d'endettement < 50 %, rien de bien alarmant, certes, mais Moody's
Investors Service a placé hier soir sous surveillance avec implication
négative sa note sur la dette de GDF SUEZ à la suite de l'annonce du
rapprochement du groupe avec l'électricien britannique INTERNATIONAL POWER.
Sur le plan stratégique, ce rapprochement fait naturellement sens, mais certains commencent à s'interroger sur la solidité de ce géant.
ALBERT FRERES, le premier actionnaire privé de GDF SUEZ ne semble pas inquiet, tout comme certains magasines boursiers qui conseillent encore d'acheter... pour le rendement ! Deux bonnes raisons d'être plus que prudent...
Prenons un peu de recul et regardons froidement le graphique :
Le canal baissier est flagrant et le titre vient d'essayer de s'en extraire mais a malheureusement buté sur la MM150 et sur l'enveloppe supérieure.
En outre, la prévision de tendance pour les 20 prochains jours est toujours rouge.
Même si elle semble vouloir se redresser, elle reste encore trop négative pour que notre robot passe à l'achat.
Il est donc fort possible que le titre consolide sur les 24 EUR.
A ce moment là, notre robot pourrait passer à l'achat.
Avec 70 % de réussite, il sera tentant de lui faire confiance...