Le 15 août dernier, dans un post intitulé « HI-MEDIA, rebond en cours ? », Stéphane vous avait suggéré, à bon escient, de vous placer sur le titre, qui oscillait autour des 3 euros. Il reprenait alors sur ce niveau quelque force, après avoir connu une belle dégringolade – à l’instar d’autres valeurs spéculatives, comme DREAMNEX ou SECHILIENNE-SIDEC.
En effet, le mois précédent, la publication d’un avertissement sur résultats avait déclenché un décrochage spectaculaire, de l'ordre de 25%. Ce qui n’a rien de surprenant : la crise étant passée, les investisseurs ont préféré retiré leurs fonds d’une société qui n’était plus perçue comme l’une des rares valeurs refuges du marché, et qui semblait soudain marquer le pas. Ils pouvaient désormais trouver ailleurs d'autres opportunités de placement...
Cependant, à 3 euros, la société redevenait intéressante. Elle n'était plus était valorisée qu'80% de ses fonds propres, tandis que sa branche de paiements en ligne, qui représente plus de 50% de ses revenus, progressait encore de plus de 25% sur l’année. Un réajustement de cours était donc prévisible, et il a bien eu lieu, puisque HI-MEDIA s’est échangé à 3,60 euros dès le début d’octobre – ce qui a permis à certains d'entre vous d'empocher une plus-value de 20% en dix semaines.
Comme le montre le graphique de ce jour :
la valeur a depuis retoqué par deux fois cette résistance, début novembre, et pas plus tard qu’hier, dans des volumes conséquents, pendant deux séances d’affilée.
Le tout est de déterminer si ce troisième assaut sera le bon.
Sur le plan des fondamentaux, c’est bien entendu l’annonce d’une cession de la branche paiements en ligne de HI-MEDIA qui est à l’origine de l’envolée des deux derniers jours. En effet, ce secteur d’activités représente environ 95 millions d’euros de chiffres d’affaires pour le groupe, et il serait valorisé, par la somme des parties, à 170 millions d’euros. Soit plus que la valorisation boursière actuelle du groupe dans son ensemble, qui ne s'élève qu'à 155 millions d'euros.
Sur le plan graphique, le titre vient de casser son oblique haute de canal, et de passer au-dessus de sa MM 150, et ce, après une phase de consolidation qui dure depuis le 21 juillet. Et, pour prendre en compte des indicateurs complémentaires, toutes ses moyennes mobiles de court et moyen termes viennent de se redresser, dans les jours passés.
Même si une petite correction à la baisse n'est pas à exclure à brève échéance, suite aux prises de position des investisseurs de très court terme, les éléments ci-dessus plaident néanmoins en faveur d’une sortie de la phase de consolidation à plus long terme, et d’un prochain retournement de tendance.
Il ne sera peut-être pas immédiat, et il faudra sans doute attendre la publication des résultats annuels le 25 janvier pour confirmer le changement d’orientation. Mais un retour vers les plus bas de cet été semble désormais peu probable – d’un point de vue technique –, et la reconquête des 4 euros, dans le courant du premier semestre 2011, semble un objectif raisonnable.
Notre robot semble être du même avis, puisqu’il conseille de conserver la valeur, et affiche un indice de fond positif.
Compte-tenu de son actualité récente, si l'on est investisseur de long terme sur cette société, il conviendra néanmoins de suivre les éventuelles incidences de la cession de la branche paiements en ligne sur le cours de bourse. Un sujet qui fera certainement l'objet d'une prochaine mise au point sur Botraiders.