Regardons la dette d'ORPEA qui est un cas intéressant.@@PROTECTEDIMG@@
Fin 2008 la dette financière moyen long terme s'élevait à 1 230 MEUR pour 697 MEUR de fond propres !
De prime abord, l'investisseur peut avoir peur...
Mais étudions la de plus près.
Le gearing retraité ressort à 1.75 (rapport entre la dette et les fonds propres) les créanciers autorisent jusqu'à 2.2. C'est ce qu'on appelle un covenant.
Le levier financier retraité ressort à 3.68 (rapport entre la dette et l'EBITDA alias l'EBE), pour un convenant à 5.5
ORPEA n'est donc pas en situtation délicate vis à vis de ses créanciers car plus de 80 % de sa dette a servi à financer de l'immobilier.
L'endettement est un mal nécessaire dans ce secteur d'activité qui exige des investissements immobiliers lourds.
On le sait, il faut composer avec...
La seule vrai question à se poser est la suivante : ces investissements sont ils rentables ?
On reproche souvent à ORPEA d'être attaché à toutes ces données financières mais une bonne gestion est indispensable dans ce secteur d'activité !
Car tout investissement doit à un moment donné se traduire par une augmentation des flux de trésorerie provenant de l'exploitation.
Dans le cas d'ORPEA, l'EBITDA continue de progresser fortement, de l'ordre de 30 % par an.
D'un point de vue purement graphique, l'action vient de nous faire un top à 34 EUR suivi d'une violente correction sur les 30 EUR
Le canal est haussier, la MM150 a été franchie avec succès, notre robot vient de passer à l'achat, le retour sur ce support à 30 EUR semble une occasion de positionner pour viser les 35 EUR dans une premier temps, puis les 40 EUR
Prochain évènement, le chiffre d'affaires du 1er semestre 2009 qui sera communiqué le 15 juillet avant ouverture.@@/PROTECTEDIMG@@