Les 19 et 20 janvier, l’action SEB s’est effondrée de plus de 8%, suite à la publication, le 18 au soir, d’excellents résultats pour l’exercice 2010, avec un chiffre d’affaires en augmentation de plus de 15%, et la confirmation d’une reprise aussi bien en Europe qu’en Asie. Dans ces conditions, pourquoi le titre a-t-il chuté ?
En fait, ces bonnes nouvelles ne sont pas vraiment une surprise. Les communiqués du groupe, depuis plusieurs mois, étaient tous très positifs, et le retour de la visibilité avait déjà valu au titre une belle revalorisation depuis l’été dernier, de l'ordre de 30% :
Depuis la fin novembre, ce mouvement haussier s’est toutefois interrompu, pour laisser place à une phase de consolidation, au cours de laquelle le titre est allé toucher par deux fois une résistance située un peu au-delà des 81 euros, avant de corriger. Rien d’étonnant si l’on sait que le consensus valorise actuellement l’action dans cette même zone, autour des 85 euros.
Lorsque les résultats ont été dévoilés, le 18 janvier après Bourse, ils avaient donc déjà été « pricés » dans le cours du titre. Les investisseurs avaient acheté la rumeur, comme l’on dit, et ils ont vendu la nouvelle. Ils l’ont même vendu massivement, puisque les 19 et 20 janvier ont affiché des volumes d’échanges trois fois supérieurs à la moyenne des vingt dernières séances.
La valeur a ainsi enfoncé un petit support de court terme à 77 euros, pour ne reprendre pied que sur celui situé à 72 euros. Et dès le lendemain, le titre a rebondi de 3,5%, grâce à des achats à bon compte, et en profitant par ailleurs de l’envolée générale des marchés.
Après cette belle prise de bénéfices, un retour vers les plus hauts pour ce titre dont les performances en 2011 devraient égaler celles de 2010 semble assuré à moyen terme. C’est également l’opinion de notre robot, dont les tendances journalières dépassent depuis plusieurs jours les + 0,40, et dont l’indice sur vingt jours ne cesse de croître.
On notera toutefois que, si les marchés se retournaient dans les jours à venir, après les belles séances de ces deux dernières semaines, il n’est pas exclu que le petit support des 72 euros puisse céder. D'autant plus que la MM 150 évolue largement sous l'oblique basse de canal. L’action SEB rejoindrait alors le fort support des 68 euros, avant de repartir à la hausse.