Qu’est-ce qu’une action en Bourse ? Comment fonctionne une action ? Une action comment ça marche ?
Les débutants en Bourse se posent de nombreuses questions tout à fait légitimes avant d’investir.
Pour définir une action et pour bien comprendre le fonctionnement d’une action en bourse, nous allons tout d’abord commencer par aborder la définition d’une action. Nous verrons ensuite ses principales caractéristiques, qui doivent figurer sur n’importe quelle fiche action, et nous terminerons par les données de cotation qui donnent des informations sur l’évolution du cours de l’action et sur ses performances boursières.
La lecture pourra se poursuivre avec cet article sur le fonctionnement de la Bourse.

Définition académique

Le capital social d’une société est divisé en actions. En contrepartie de leur investissement, les investisseurs reçoivent des actions. Une action est donc un titre de propriété puisqu’elle correspond à une fraction du capital d’une entreprise.
Ce titre est cessible, ce qui signifie qu’il peut être cédé, vendu à un autre investisseur, ainsi que tous les droits afférents : droit de vote, droit au dividende etc.
En pratique, les échanges de ces actions, de ces titres négociables, sont organisés par la Bourse de Paris, qui est un marché réglementé.
En raison de leur nature ou du montant de la transaction, certaines actions peuvent s’échanger hors marché, généralement par « blocs ».

Différentes actions

Sur un plan juridique, il existe de nombreux types d’actions très différents : actions au porteur, nominatives, actions ordinaires, d’apport, de numéraire, privilégiées… chacune présentant des avantages et des inconvénients. En bourse, on trouve principalement des actions au porteur, voire des actions nominatives pour les investisseurs qui auront réalisé les démarches nécessaires auprès de leur banque ou de leur courtier.

Mais toutes ces actions se distinguent les unes des autres de par leur origine : la société qui leur a donné naissance sur le marché. Les capitalisations des sociétés boursières peuvent être très différentes, leur flottant également, mais aussi leur secteur, leurs perspectives et leur stratégie de croissance, la quantité et la typologie des investisseurs qui s’y intéressent etc. Tous ces éléments contribuent à rendre une action quasiment unique, même s’il est bien sûr possible de les comparer entre elles, de les classer et de créer des regroupements par grandes familles de ressemblances. La finance de marché a ainsi créé 3 grandes catégories d’actions pour simplifier les choix d’investissement : les valeurs cycliques, les valeurs défensives, les valeurs de croissance.

Informations réglementaires obligatoires

Afin de rassurer les investisseurs, les Sociétés de Bourse définissent des règles que les émetteurs boursiers et les intermédiaires financiers s’engagent à respecter. A défaut, il risque de se voir interdire l’accès au marché. Parmi ces règles, certaines concernent l’accès aux informations d’une action.

Sur l’Emetteur de la valeur

La Société qui a émis les actions doit fournir de nombreuses informations aux régulateurs des marchés : comptes de résultats, bilans, publications etc. Une société qui communique de façon régulière et qui permet aux investisseurs d’avoir une vision fidèle de la réalité est de nature à rassurer. Même si la situation économique de la société s’est dégradée, elle a intérêt à communiquer rapidement dessus par souci de transparence. En bourse comme ailleurs, les secrets n’existent pas. Mieux vaut donc désamorcer rapidement que de prendre le risque d’un scandale financier : faux document, information trompeuse et / ou inexacte etc. Bloomberg ou Reuters par exemple sont des services spécialisés qui diffusent en temps réel les communiqués des Sociétés. A chaque nouvelle annonce, le cours est impacté, à la hausse ou à la baisse.

Sur la valeur

Quand une action cote à la Bourse de Paris, sa fiche valeur vous donne toutes les informations de la journée au moment de la consultation.
La fiche d’une action est également agrémentée d’autres informations plus ou moins utiles.

Les données de cours daily sont les données journalières de l’action, une vue synthétique de de toutes les transactions de la journée. La totalité des échanges est ainsi résumée en 5 variables :

  • Ouverture : open, cours d’ouverture
  • Max : high, cours maximum atteint en séance
  • Min : low, cours minimum atteint en séance
  • Clôture : close, cours de clôture
  • Volume : nombre de titres échangés

On trouve également les cours de suspension à la hausse et à la baisse qui sont calculés en fonction de la volatilité de l’action. Si le prix de l’action atteint en séance l’un de ces deux seuils, la cotation est immédiatement suspendue jusqu’à nouvel ordre de l’Autorité des marchés.

On peut également trouver des données historiques, comme les plus haut et le plus bas historiques. Tous ces records historiques permettent de resituer le cours et les volumes de l’action dans historique de cotation et donc de relativiser certains mouvements, creux ou sommets.

Péripéties d’une action en bourse

Le parcours boursier d’une action est loin d’être de tout repos. Après ses premiers pas en bourse lors de son introduction, le cours d’une action peut connaître des périodes de turbulences, suivies de moments de calme plat, affreusement ennuyeux pour les traders actifs. Outre le fait qu’elle est indirectement impactée par toutes les nouvelles macro économiques, par le cours des devises, du pétrole, de l’or, des taux d’intérêts et de tout un tas d’autres facteurs exogènes, le cours d’une action vit également au rythme des publications de la Société : une annonce de résultat, un profit warning, un nouveau contrat signé ou perdu, toute nouvelle information, bonne ou mauvaise peut avoir un impact significatif sur le cours. Ses fluctuations sont également impactées par les évènements purement techniques qui peuvent affecter le titre, comme un regroupement ou un split d’actions, un diminution ou une augmentation du nombre d’actions en circulation suite à un rachat d’actions ou à une augmentation de capital.

Formation du prix

Le cours d’une action, y compris pour la détermination du cours d’ouverture ou de clôture au fixing, se forme selon un mécanisme classique d’offre et de demande, qui se matérialise dans le carnet d’ordre par 2 colonnes :

  • Colonne de gauche, le Bid : l’offre des acheteurs
  • Colonne de droite, l’Ask : la demande des vendeurs

Bien qu’il existe différentes techniques de cotation, la plus répandue est la cotation continue car elle permet de fixer un prix sur une action, en temps réel, à tout moment de la journée pendant les heures d’ouverture du marché boursier.
Si le cours de bourse d’une action grimpe, avec du volume, on a tendance à analyser cette hausse comme le signe que les acheteurs ont la main. Inversement pour les vendeurs en cas de baisse. Le marché a toujours raison et le prix est nécessairement juste, à un instant donné, car il reflète toute l’information publique et privée, disponible à ce moment là.
Mais attention, il se peut que certains investisseurs initiés disposent d’informations dont le marché n’a pas encore connaissance. C’est ce qu’on appelle l’asymétrie d’information. Cette inefficience est alors immédiatement exploitée par des investisseurs, qui vont se mettre à acheter, ou vendre le titre, si bien qu’au final, le cours va atteindre un nouveau seuil d’équilibre, signe que l’efficience n’est plus exploitable car elle a déjà été arbitrée.
Le prix d’une action évolue donc suivant des courants acheteurs ou vendeurs et se stabilise sur des zones de consensus. Ces zones sont amenées à être modifiées, progressivement, par paliers, au fur et à mesure de la diffusion de l’information au sein du marché et des arbitrages effectués par les investisseurs, plus ou moins risquophiles, et ayant chacun des horizons d’investissement très variés.
Dans le cadre de contrats de liquidité, un animateur de marché est payé pour assurer un minimum de liquidité, mais il ne doit pas faire décaler le cours et doit au contraire suivre la tendance du marché. Son impact sur la formation du prix, est, en théorie, nulle.

Choisir une action

De nombreux investisseurs particuliers se demandent quelle action acheter aujourd’hui ou quels sont les meilleurs placements du moment etc. Sous entendu comment gagner de l’argent en bourse facilement et sans risque.
Pour répondre à cette question, il y a deux écoles, mais attentions aux raccourcis rapides, les désillusions seront au rendez-vous :

Analyser soi même les actions

De nombreux outils et logiciels de trading permettent aujourd’hui d’analyser la bourse de façon simple et exhaustive, que ce soit à base d’analyse fondamentale, chartiste et / ou technique. Mais quelle que soit la méthode, vous aurez toujours besoin d’envie et de temps.
Analyser la bourse pour repérer les bonnes affaires du moment est chronophage. Et si vous n’avez aucune appétence particulière pour les chiffres, les mathématiques et la psychologie des foules, autant vous éviter cette peine. Mieux vaudra faire gérer votre portefeuille, par un gestionnaire de fonds ou par un robot advisor, qui ne pourra malheureusement pas passer d'ordres boursiers à votre place, du moins pas dans le respect de la législation française actuelle.

Faire confiance à un tiers

Le web regorge de sites de conseils boursiers, professionnels ou amateurs, gratuites ou payants. Certains journaux spécialisés publient régulièrement leurs valeurs à l’achat, les bons conseils du jour etc. et remplissent des colonnes entières d’avis, de conseils et de consensus de marché. Car il faut bien le dire : tout le monde a un avis sur tout, et vous trouverez toujours un broker ou un analyste qui aura des arguments pour contrer ceux qui viennent de vous convaincre d’investir dans cette société.
Quelle est la pertinences de ces conseils boursiers ? Quelle est surtout leur performance ? Sur l’année en cours ? Sur les 5 ou 10 dernières années ? Avec et sans frais de courtage ?
Ces conseils sont ils gratuits ou payants ? Parce qu’ils sont gratuits, et surtout s’il y a un consensus général sur une action… méfiance. C’est quand tout le monde dit qu’il a raison que le marché se retourne pour tous leur donner tort !
La confiance n’exclut pas le contrôle : prenez le temps, renseignez vous, analysez, comparez, avec de vous fier à une source d’information.